来源：mk体育官网直达 发布时间：2026-11-04 11:47:04
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家电行业正在经历怎样的变化？企业之间的业绩差距，又折射出哪些新的竞争趋势？
据《经济参考报》10月28日报道，截至10月26日，家电行业已有16家上市公司披露2026年三季报，归母净利润同比增速从增长185.63%到下降41.75%不等。随着更多企业于10月29日前后披露正式财报，行业业绩分化进一步显现。视源股份前三季度归母净利润同比增长185.63%，而同比下降94.15%，两者增速相差279.78个百分点。视源股份、创维数字等公司实现利润大幅度增长，海信家电、九阳股份、小熊电器及四川长虹等企业则面临不同程度的盈利压力。
从增长阵营来看，视源股份成为较受关注的企业之一。公司前三季度实现营业收入252.52亿元，同比增长39.61%；归母净利润24.77亿元，同比增长185.63%。公司表示，智能控制部件业务成为重要增长动力，家电控制器的国内外订单持续增长，汽车电子、电力电子等业务也随着项目推进逐步释放业绩。
创维数字前三季度营业收入85.97亿元，同比增长33.15%，归母净利润2.44亿元，同比增长184.42%；四川长虹前三季度归母净利润达到4.79亿元，同比增长111.69%。这一些企业的表现说明，家电产业链的增长机会并不只集中在传统整机销售，智能控制、电子部件及其他新业务同样有几率会成为企业业绩增长的支撑。
另一边，部分传统家电企业承受着更明显的盈利压力。海信家电前三季度实现营业收入 670.14 亿元，同比下降 6.32%；归母净利润 18.49 亿元，同比下降 34.23%。其中，第三季度归母净利润约 1.91 亿元，同比下降 74%，扣除非经常性损益后的净利润同比下降 96.73%。九阳股份前三季度归母净利润同比下降 41.75%，小熊电器归母净利润同比下降 38.63%。
四川长虹的业绩变化尤为需要我们来关注。公司前三季度实现营业收入854.43亿元，同比增长4.34%；归母净利润约5898.77万元，同比下降94.15%；扣除非经常性损益后的归母纯利润是亏损3.96亿元，同比下降302.06%。其中，第三季度单季归母净利润亏损约15.87亿元。根据前三季度累计数据倒推，公司上半年归母净利润约为16.46亿元，第三季度业绩明显转弱。公司表示，利润下滑受到被投资企业华丰科技公允价值收益同比大幅度减少等因素影响，同时还面临原材料以及存储芯片价格持续上涨、汇率波动、国内需求偏弱和行业竞争加剧等压力。这表明，分析大型家电企业的利润变化，既要关注主营业务的经营压力，也需要区分投资收益波动等因素的影响。
造成业绩分化的因素并不单一。国内市场需求变化、终端价格竞争、原材料成本上涨以及汇率波动，都可能会影响企业的收入和利润。尤其对于产品同质化程度较高、成本向终端传导能力有限的企业，即使营业收入没有一下子就下降，利润也可能因为毛利率收窄、费用增加而出现更明显的下滑。与此同时，具备海外业务、智能控制部件或别的业务增长点的企业，则有机会通过业务结构调整缓解传统市场压力。
从行业整体看，外销与内销也呈现不同走势。有关数据显示，今年前三季度我国家用电器累计出口36.07亿台，同比增长7.4%，9月出口金额同比增长31.7%；而国内空调冰箱、洗衣机等大家电零售市场仍面临很多压力。海外市场需求为部分公司可以提供了增长空间，但出口表现也会受到海外消费、汇率和贸易环境变化的影响，不能简单视为所有企业都能受益的增长引擎。
对于暖通空调及家电企业而言，这轮财报分化带来的启示是，单纯依赖市场规模扩张已不足以应对竞争。企业既要关注整机产品的市场表现，也需要提高成本控制能力、优化产品结构，并寻找更具持续性的业务增长点。智能化、节能化、海外市场和产业链配套业务，正在成为值得持续观察的方向。
《制冷快报》记者认为，随着更多上市公司三季报披露，家电行业全年经营走势将逐渐清晰。对公司来说，真正的考验不只是短期利润能否增长，更在于能否在需求变化与成本压力并存的环境下，建立稳定的盈利能力和持续增长的动力。
风险提示：本文数据及相关信息来源于《经济参考报》2026年10月28日报道、Wind数据、海关总署家电出口统计数据及视源股份、创维数字、四川长虹、海信家电等上市公司2026年第三季度报告。相关企业经营表现及行业趋势以官方披露为准。
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